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行業(yè)主題基金可以說是市場上最受歡迎的一類基金之一，最主要的原因是收益效果明顯，如果是踩上行業(yè)風(fēng)口，在短期內(nèi)就可以有非常不錯的收益。那么普通人適合買行業(yè)主題基金嗎？

你若芬芳，蝴蝶自來

很多行業(yè)均衡配置的基金，如果基金經(jīng)理風(fēng)格穩(wěn)定，他大概率不會參與到市場熱點(diǎn)的追逐中來。但你如果細(xì)看他的持倉布局，你卻會發(fā)現(xiàn)他時常受益于市場熱點(diǎn)。

A股的市場熱點(diǎn)呈現(xiàn)短暫性、收縮性與輪動性的特征。短暫性是指板塊內(nèi)所有公司齊漲的時間窗口很短；收縮性指的是行業(yè)內(nèi)只有少量公司能受益于業(yè)績與估值匹配的慢牛行情，大多數(shù)公司在此輪齊歡騰后股價還是塵歸塵土歸土；輪動性是指一年內(nèi)A股里面會有多個行業(yè)輪番上漲，很多行業(yè)的上漲都是券商年度策略所預(yù)測不到的。

比如我們回顧2020年的行情，開年之際，我們看行業(yè)均衡配置的基金，總覺得漲得少，不順眼，不如全部搞5G、半導(dǎo)體。但隨著時間的退役，隨著市場輪動性開始出現(xiàn)，不少行業(yè)均衡配置的基金開始后來居上，而火爆一時的電子行業(yè)基金則全部熄火。

在行業(yè)主題基金、行業(yè)ETF基金最火的時候追進(jìn)去的投資者，大多不如堅(jiān)守在行業(yè)均衡配置基金里面的投資者。

我們不去搞行業(yè)輪動，基金經(jīng)理也不去做，基金經(jīng)理根據(jù)他的能力圈，老老實(shí)實(shí)選擇幾個行業(yè)，選擇幾個龍頭股長期持有。時間長了，自然也就輪動到了。比如去年一季度的5G、四五月的醫(yī)療，下半年的消費(fèi)。

很多投資人在行業(yè)主題基金虧損的路徑是：當(dāng)某個行業(yè)已經(jīng)季度火熱時，看基金業(yè)績排名買入基金，隨后由于行業(yè)投資邏輯發(fā)生變化，或者行業(yè)估值開始出現(xiàn)均值回歸，而虧損出局，或者被迫長期持有，等待均值再次回歸。大部分投資人根本玩不轉(zhuǎn)行業(yè)輪動這個游戲。

市場上確實(shí)有一些行業(yè)投資的大神，但對于大多數(shù)投資人來說，選擇行業(yè)均衡的基金，是難度最低的一種方式。我們可以適度降低一點(diǎn)收益，但切不可將時間和金錢浪費(fèi)在等待均值回歸中。